科網MEMO行業

互聯網業四大主題

瑞銀報告指出，2014年中國互聯網行業有四大主題，包括：一、移動（Mobile）；二、電子商務（eCommerce）；三、貨幣化（Monetization）；（4）O2O（Online To Offline），組成一個大主題叫「MEMO」，或將進入科網行業洗牌時代。

移動（Mobile），講的是移動互聯網的大趨勢，今年情況將更加激烈，科網企業搶奪市場份額將愈演愈烈，各個科網巨企都希望在不同入口有一席之地，因此將出現你買地圖我又買地圖，你做音樂我又買音樂網站的競爭。不過，在它們投資的同時，商業模式亦在不斷演化，尚未完全成型，最後有人買對，有人買錯。

瑞銀指出，在這個時期，誰的「衫袋」夠深，即現金多、融資能力強，投資行為會更進取。除阿里巴巴外，上市的中資科網中，擁有較多現金的是騰訊、百度、搜狐。

電子商務（eCommerce），是指網絡B2C業務，全面地改變了內地零售業的面貌。過去五年電子商務在內地零售總額的佔比，由2008年的1.1%急增至6.2%。瑞銀預期，中國的滲透率有機會在2014年超越美國。在電子商務市場，淘寶網肯定是最大顛覆者，近年再創造出「光棍節」消費主題。

瑞銀認為，電子商務的關鍵因素是在線商家大增，產品價格極具競爭力，支付及物流系統大幅改善；相反，傳統實體零售的租金、人手成本壓力大增，標準化商品（書籍、消費電子產品、家電）和商品化產品（服裝、鞋類）所受衝擊最大。

貨幣化（Monetization），指的是把流量轉化為收入，在線廣告及遊戲是兵家必爭之地。在中國互聯網世界，線上廣告佔整體廣告費的比例由2010年的11%，上升至2013年的18%。百度最熱門搜索詞排行可歸納為兩類，一是網上購物（淘寶、京東），二是遊戲娛樂（優酷、4399小遊戲）。

瑞銀指出，無論是電腦或移動互聯網的廣告將快速增長，但在成本考慮上，中小企投入廣告會更多。在搜索市場上，去年奇虎360搜索突然崛起，搜狐旗下搜狗與騰訊旗下搜搜合併，改變了搜索市場格局，目前搜索業務在貨幣化方面相對滯後。

O2O（Online To Offline），是指通過打折、提供訊息、服務預訂等方式，把線下商品消息傳送給互聯網用戶，繼而帶動線下消費，始作俑者是去年天虹商場與微信合作，然後銀泰（1883）與天貓合作，令零售業出現這股O2O趨勢。

瑞銀認為，O2O對服務業的影響很大，內地百貨業大都採用特許經營模式，要把所有產品訊息滙集，實時跟進庫存狀況，組識促銷活動，甚有難度，而隨着O2O的發展，未來航空、旅遊、叫車這些服務將有更大的發展。